中国4月汇丰制造业PMI初值49.2 创12个月新低
中国4月汇丰制造业PMI初值49.2，远低于预期和前值49.6，创12个月新低。
中国人民银行上周日宣布，自4月20日起降准1个百分点，对其他符合条件的金融机构额外降准0.5-2个百分点。 多家券商分析师预计，本次力度超预期的降准将释放流动性1.2-1.5万亿元。
中信证券固定收益研究主管、首席分析师邓海清认为，此次大力度降准的动因是显而易见的，主要原因之一在于一季度宏观经济数据黯淡，经济下行幅度逼近*府底线引起决策层一定程度的恐慌，总理宏观经济*策基调从保定力"让位于保增长"。
一季度，中国GDP同比增长7%，创2009年一季度、金融危机时代以来最低增速。
彭博援引澳大利亚联邦银行中国和亚洲经济学家Li Wei此前评论称：经济数据越糟，中国稳增长的措施就会越强。一季度增长可能很糟，不过在预期的*策支持下，二季度经济可能会反弹。
PMI数据解读：
【民生宏观固收点评】等风来
①4月汇丰PMI初值降至49.2，为12个月新低，传统增长引擎，新经济增长点青*不接，经济内生下行压力大。
②新订单继续下行，总需求不强。总需求不强导致企业生产意愿弱，生产指数和就业均失速下行。在此背景下，企业加速去库存，产成品和原料库存指数继续下降，购进价格上升仅因油价反弹推动。
③总体来看，尽管货币宽松，但经济内生动力不足，有水无面，利率延续下行趋势，未来基建投资有望加码稳增长。
汇丰大中华区首席经济学家屈宏斌：汇丰PMI四月初值跌至12个月最低49.2，上月终值为49.6。产出跌至荣枯边缘，新订单指数为一年内低点，反映内需疲软。投入产出价格继续下滑，通缩风险显著。数据显示制造业加速下行。加之此前公布的一季度数据，经济增长或已失速。上周末降准尚需时日方能显效。经济下行和通缩形势严峻亟待宽松加码。
