徐州新城区国资公司2010年度公司债券信用评级报告
摘要： 公司债券信用等级：AA 长期主体信用等级：AA 评级展望：稳定 发债主体：徐州市新城区国有资产经营有限公司 发债规模：10亿元 债券期限：7年(附第5年末发行人上调票面利率选择权及投资人回售选择权) 主要财务数据和指标 (人民币亿元) 评级观点 徐州市新城区国有资产经营有限公司(以下简称“徐州新城区国资公司”或“公司”)主要从事徐州市新城区基础设施建设的投资和融资、土地整治等业务。评级结果反映了徐州市在江
公司债券信用等级：AA
长期主体信用等级：AA
评级展望：稳定
发债主体：徐州市新城区国有资产经营有限公司
发债规模：10亿元
债券期限：7年(附第5年末发行人上调票面利率选择权及投资人回售选择权)
主要财务数据和指标 (人民币亿元)
评级观点
徐州市新城区国有资产经营有限公司(以下简称“徐州新城区国资公司”或“公司”)主要从事徐州市新城区基础设施建设的投资和融资、土地整治等业务。评级结果反映了徐州市在江苏省重要的地位、徐州市经济持续发展、财*收入规模较大、公司得到徐州市*府的*策和资金支持等优势，同时也反映了徐州市刚性财*支出较大、公司非经营性资产占比较高等不利因素。综合分析，公司具备很强的债务保障能力，本期债券到期不能偿还的风险很小。
预计未来1～2年，随着徐州市工程设备制造业和煤炭、电力等能源产业的较快发展，徐州市经济总量和财*收入将保持增长；随着公司承担基础设施和公用设施建设任务的增加，徐州市*府对公司支持力度不会减弱。大公国际对徐州新城区国资公司的评级展望为稳定。
主要优势/机遇
徐州市为江苏省北部最大城市、江苏省重点规划建设的三大都市圈核心城市和国家重要的铁路枢纽，近年来经济持续增长；
徐州市形成了装备制造业、食品和农副产品加工以及煤炭、电力、太阳能能源产业等支柱产业，随着江苏省振兴徐州老工业基地规划的实施，徐州市经济发展动力将会较强；
近年来徐州市财*收入快速增长，税收收入在一般预算收入中占比较高，财*收入规模较大，得到中央和江苏省转移支付较多，财*收支状况良好；
作为徐州市*府对新城区基础设施建设的投融资主体，公司得到了徐州市*府*策和资金的支持。
主要风险/挑战
徐州市人口较多，行*、社会保障支出、支持“三农”和改善民生等刚性财*支出较大；
公司资产中受*府委托建设项目形成的资产占比较高，公司盈利能力不高。